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赢得尊敬就赢得市场-【资讯】

发布时间:2021-07-15 11:04:38 阅读: 来源:岩棉板厂家

统计结果显示,自2005年11月以来,ZSZJ20指数的累计涨幅达到797%,而同期上证综指的涨幅为175%,前者大幅领先了622%。

难得的是,无论是牛市熊市,ZSZJ20指数的表现都要优于市场平均水平,2006~2009年,该指数的涨幅分别达到238%、184%、-63%以及109%,分别领先上证综指108%、88%、3%和29%,优势非常明显。

进入2010年以来,20家公司的市场表现依然出色,ZSZJ20指数的涨幅为10%,而同期上证综指则下跌了8%,前者领先了18%。

这20家公司中,2005年以来股价表现最为出色的是三一重工(600031),累计涨幅达到36倍,而在指数中所占权重最高的招商银行,涨幅为320%。2010年以来,股价表现最好的是莱宝高科,涨幅为207%,招商银行下跌了19%。

或许有投资者会问,既然20家最受尊敬公司的股价表现如此出色,那它们的估值一定已经很高了?事实却非如此。

按照最新的盈利数据和11月16日的股价计算,20家最受尊敬上市公司的平均市盈率只有19.02倍,这甚至还低于全部A股公司的平均市盈率,后者为19.12倍。

原因在于,最受尊敬上市公司能长期保持较快的盈利增长,尽管股价持续上涨,但公司总能依靠盈利的增长降低市盈率。尽管2007年底平均市盈率曾短暂上升到62倍的历史高位,但2008年的大幅下跌又使得板块回归到合理估值水平,2009年以来,平均市盈率一直处于30倍以下。

事实上,在5年之前,也就是2005年11月中旬,20家最受尊敬上市公司的平均市盈率为16.73倍,这5年中,尽管它们的股价上涨了8倍,但市盈率却仅仅提高到了19.02倍,幅度仅为14%。

根据我们此前的统计,20家公司在过去5年中,扣除非经常性损益后净利润年复合增长率达到51%,而ZSZJ20指数过去5年中的年复合涨幅为55%。也就是说,公司盈利的增速已经非常接近于它们的股价涨幅,这是ZSZJ20指数大幅上涨但整体市盈率却不高的根本原因。

从来自基金经理们的调查结果看,受人尊敬,意味着公司在信息透明、高管团队和经营战略方面的优势,而这些,正是一家公司具备长期增长潜力的基因。过去5年,这种优势已经体现在上涨8倍的股价之中,那么,未来5年,未来10年呢?只要基因没有改变,那么它们的市场表现就依然可以期待。

如果您相信尊敬是有价值的,如果您相信基金经理的选择,那么,不妨借此机会进一步认识和关注《投资者报》评出的“2010年20家最受尊敬上市公司”。如果您信奉长期投资,信奉价值决定价格,那么,目前市场的短暂下跌正是做出买入决定的时候了。

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