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人民贬值资本外流楼市调控升级不断挤压泡沫

发布时间:2021-01-22 08:45:06 阅读: 来源:岩棉板厂家

摘要: 2016年已经接近尾声,然而人民币贬值趋势却依旧不停,中国资本外流现象明显,那么当前情况下的,中国房地产要如何去走?

2016年已经接近尾声,然而人民币贬值趋势却依旧不停,中国资本外流现象明显,那么当前情况下的,中国房地产要如何去走?

人民币大幅下滑引发资本外流的忧虑。

中国人民银行11月发布的数据显示,10月底储备余额为3.121万亿美元,较9月底减少457.3亿美元。这是外汇储备连续第四个月减少,且幅度大幅扩大,并创下今年1月份以来最大月跌幅,显示在美联储加息预期增强下,中国资本外流的现象。

“对于新兴国家而言,并不是人民币贬值导致房地产泡沫的崩溃,而是由于人民币贬值导致资本大部分流出,本币环境收紧,这种情况下,刺破了房地产泡沫。还有一个原因是,人民币贬值后,人民币资产价值会缩水,老百姓会减少人民币定价资产,也就是房地产。”深圳市房地产研究中心高级研究员李宇嘉在接受中国房地产报记者采访时表示。

资本外流加剧 推动房地产“去泡沫”

2006年到2015年,人民币持续升值9年,最高上涨32%。这期间恰是中国房价飞速上涨的9年。近期,内地与香港两地人民币纷纷跌破6.7重要关口,创6年新低。尤其在当前房地产紧缩政策环境下,美元计价的投资可能由正转负,因而海外投资者对中国内地房地产投资热情逐渐冷却。而与海外市场的房价增速差也使得国内房地产吸引力下滑。就在上海房价年增52%之际,中国香港房价却回落6%。人民币贬值周期下,是否将开启中国房地产“去泡沫”时代?

一个事实是,中国已经进入资本过剩时代,而流动性仍然宽松的货币环境下,资本输出成为必然。

“过去人民币升值期间,我国外商直接投资模非常大,这些外资进入中国,一是赚取人民币升值收益,二是赚取人民币资产涨价的收益。如今这个趋势已经逆转,人民币进入贬值通道,人民币资产价格特别是房价面临回调,双重收益少了后,自然外资流入就减少了。相反,人民币进入贬值通道后,我国正成为全世界第二大资本输出国。其中60%的资金投资在服务业,包括个人对海外房地产的投资。”李宇嘉认为。

实际数据的确如此。国家外汇管理局11月9日发布数据显示,2016年三季度,境外投资者对我国境内金融机构直接投资流入81.28亿元人民币,流出235.6亿元人民币,净流出154.32亿元人民币。而商务部早前公布的数据显示,中国1月至10月境内投资者对外非金融类直接投资(ODI)同比增长53.3%,达9619.3亿元人民币(1986亿新元),已经超过同期1039.1亿美元(1480亿新元)的实际使用外资金额(FDI)。

中央及热点城市地方政府一轮又一轮的楼市调控,正是挤压房地产泡沫,以避免因美联储加息、美元走强、人民币贬值带来的楼市大跌。

内房企海外融资难度及成本加剧

人民币贬值最直观的影响,则是加剧了内房企的海外融资难度和债务成本压力。自人民币10月1日正式加入SDR货币篮子以来,人民币中间价已累计跌去2.7%。部分拥有海外债务较多的房企,则可能因持有大量美元负债而遭受汇兑损失,从而造成利润下降。因此,外债较多的企业已经迫不及待地将手中剩余的美元债务清扫出去,以防人民币进一步贬值造成更大的汇兑损失。

11月15日,景瑞控股有限公司发布公告宣布,公司于11月14日以2190万美元的总代价(包括未付应计利息)购买本金总额为2050万美元的部分2018年票据。

民生银行研究院宏观研究员刘杰表示,其实不少有美元债务的企业早在上半年就已经开始加速还债。目前这些企业已经偿还了大部分债务。未来,这些企业会不断调整自身的资产负债表,将以前人民币升值通道中的外币贷款、国内资产,逐渐转化成为外币资产、国内负债。

从央行数据来看,今年以来,我国外币贷款一直处于减少状态。截至10月末,外币贷款余额8004亿美元,同比下降7.7%,10月当月外币贷款减少41亿美元。

当国内A股再融资大门敞开之际,房企自然不用担心人民币贬值带来的融资成本压力。但问题是,房企再融资审核再度趋严,如果关闭,即便人民币持续贬值,开发商也不得不进行海外再融资。

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