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【资讯】贺宛男经济还在艰难转型现在谈大牛市还太早

发布时间:2020-10-17 01:00:20 阅读: 来源:岩棉板厂家

贺宛男:经济还在艰难转型 现在谈大牛市还太早

中国经济走出荣枯线,是靠微刺激刺激出来的,无论是宏观还是微观,都还处在艰难的转型途中,现在谈大牛市还为时过早。

大盘股,涨声响起来啦。  本周,上证指数上涨3.28%,深成指涨4.39%,中小板和创业板指数涨跌幅分别为0.94%和-1.54%,而代表大盘股的上证50指数和沪深300指数涨幅达5.29%和4.45%。

大盘股为什么涨?笔者以为,原因主要有四:  一是基本面。周四汇丰发布的7月制造业PMI初值为52.0,创18个月新高;而6月该指数为50.7,从50.7一下跳到52,幅度不小,这既好于市场预期,也使大家对高层的微刺激政策有了足够的信心。  二是资金面。本周正值新股密集发行,周三5新股冻结资金达4155亿,加上周四发行的4只新股,估计在7000-8000亿,但与此前新股发行总是引发短期资金利率高企不同的是,不管是拆借利率还是回购利率,均维持在正常水平。另一方面,理财产品收益率呈下降态势,据统计,一季度到期的结构性理财产品平均实际收益率4.84%,二季度下滑至4.58%。“宝宝”们更是滑落至4.1%上下,这从另一面反衬资金颇为宽松。  每当基本面向下,资金又较为紧缺之时,股市往往把有限的资金集中炒小盘股,编故事,炒题材;而当基本面向好,资金又较为宽松之时,市场则转而关心起估值偏低、流动性又较好的大盘股和蓝筹股,这些年来几乎已经成为一个规律。  但光有基本面和资金面这两条还不够。还有更重要的第三点,即本周楼市开始松绑,据报道,46个限购城市已有27个宣布取消限购,较早取消限购的济南市,仅7月1日到20日,成交量环比就暴增188%。自从新任住建部长喊话“千方百计解决库存”以来,人们就预期“三限”将逐渐退出历史舞台。限价不用说了,日前上海惊现30万/平方米的豪宅叫卖,也没见谁出来说个“不”字。   有知情者透露,“近期,上海高端盘限价已经解禁了,多个高端豪宅项目接连获批入市。” 限购令推出三年多来屡屡受到诟病,年年都有城市或明或暗地打擦边球,而今终于得到默许乃至鼓励。至于限贷,农行已率先推出95折房贷,相信其他银行也将跟进。谁都知道,中国房贷首付成数高,又没有转按揭,更没有美国次贷债一类衍生品,本来就是商业银行的优质资产,只是被行政调控给限制死了。以“三限”为主要内容的行政调控退出房地产市场,这可是一件大事,表明管理层已经从限制房地产转变为松绑房地产。本周大盘股上涨,地产股当居头功,看看万保招金等地产龙头涨幅都在15%上下,央企的中房地产和中粮地产涨得更多。与此同时,房贷打折的农行也是大行中股价涨得最好的!房地产一动,与房地产有关的建材、有色、钢铁板块等自然也要跟着动,大盘股不涨也难。  还有第四点,汽笛已经响起即将启航的沪港通。看一看港股市场,恒生指数已创出三年新高,而AH溢价指数还在90点上下,即A股股价相比H股股价总体上还打着9折呢。水往低处流,离沪港通开通的时间越近,流向低价沪股的水将更多,待到正式开通基本成一水平面。  就这样,基本面、资金面、政策面等多重因素交集,成就了本周的大盘股行情。那么,大盘股还会不会再涨呢?笔者的看法是,还会!因为上述四个方面不是短期起作用的,不是编故事编出来的。但正如房价不可能大跌,股价也不可能大涨。中国经济走出荣枯线,是靠微刺激刺激出来的(实际上,如1万亿流向国开行,已经不是微刺激,至少是中等程度的刺激了),无论是宏观还是微观,都还处在艰难的转型途中,谈大牛市还为时过早。)

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